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火狐体育全站官网:防老剂RD延续跌势 短期仍存下行压力

  【导语】 7月份后防老剂RD(TMQ)再次进入下行通道,累计跌幅在9.1%,那么防老剂RD价格此次下跌的主要推动因素是什么?短期原料价格变化及供需面的变化,将对防老剂RD后期价格走势产生哪些影响?下面将进行具体分析。

  上图显示,防老剂RD价格在经过6月下旬至7月初的平稳阶段后,再次进入下跌通道。截止到8月12日,华北地区RD自7月以来的平均价格在12050元/吨,累计跌幅为9.1%。那么此次防老剂RD价格下滑的主要推动因素是什么?这些影响因素是否可持续呢?下面我们就原料成本和供需面分别进行分析。

  上图为防老剂RD的主要原料丙酮和苯胺等价格走势情况,可以看出,丙酮的价格从6月中上旬开始下滑,截止到8月12日,丙酮价格累计下滑1525元/吨,跌幅在24%;苯胺价格自7月中旬开始反弹,截止到8月12日,苯胺价格累计下滑1730元/吨,跌幅在14.4%。

  而我们从图1中可以看到RD的价格在7月上旬开始呈下滑态势,截止到8月15日,RD价格累计下滑1200元/吨,累计跌幅在9.1%。这段时间,防老剂RD的毛利润仍偏低,如下图:

  上图显示,防老剂RD毛利润在7月中旬后,再度呈现下滑态势,截止到8月12日,仅一个月其毛利润已累计下滑近30%。

  而在前面的分析文章中,我们分析过防老剂企业在毛利润较低的情况下,防老剂价格对其原料的价格敏感度将大幅提升。因此,当前原料苯胺及丙酮的价格下滑利空防老剂RD价格。

  据了解,7月份以来,防老剂企业的新订单量相对偏低,新单中也以小单或补库为主,其中下游轮胎企业的拿货相对谨慎,主要原因是:一是防老剂RD价格呈下滑态势,下游企业多按需采购;二是轮胎等制品企业的开工负荷运行偏低,对防老剂的消耗减缓,实际采购需求有限。整体上导致了防老剂企业订单量下滑。

  上图为监测的26家山东地区全钢胎样本企业的开工负荷走势,其在7月中旬后的开工负荷偏低,截止到8月12日,平均开工负荷为57.6%,同比下滑4.8个百分点。轮胎装置的低负荷拉低了防老剂的整体需求。

  防老剂RD企业在相关因素影响下,装置负荷有所下滑:一方面是在国内需求偏弱影响下,下游对防老剂的采购积极性不高,为避免库存持续累加,防老剂生产企业主动降低装置负荷;另一方面是防老剂的毛利润整体偏低,加之原料价格下滑,防老剂RD企业通过降低生产负荷,甚至让装置停车,来缓解亏损压力。

  虽然防老剂企业的装置负荷有所下滑,但部分防老剂RD企业仍有一定的库存,加之上面分析提到的需求偏弱的影响,防老剂RD市场整体呈供需错配态势。

  因此,整体看,7月份后防老剂RD价格下滑的主要推动因素是防老剂RD在低毛利润情况下,原料价跌利空防老剂RD价格;同时,需求偏弱影响,供需错配态势影响防老剂RD价格,也是影响防老剂价格走势的主要因素。

  就防老剂RD的原料看,原料苯胺和丙酮的价格或延续低位整理态势,或继续利空防老剂RD价格。

  从需求面看,高温天气影响下,下游轮胎等制品业仍处于传统的生产淡季。加之在轮胎企业整体库存仍偏高影响下,轮胎企业装置负荷或提升不大,对防老剂RD的需求或仍偏弱。

  从供应面看,虽然在行业相关因素影响下,部分防老剂企业的RD装置存限产或检修的计划,但在需求偏淡影响下,防老剂市场或仍呈供需错配态势。

  短期看,原料苯胺和丙酮的价格的累计下滑对RD的价格仍有一定的利空影响;加之防老剂RD市场供需错配态势或延续,因此防老剂RD价格仍存窄幅下行可能。